924년(태조 7)외제석원(外帝釋院)·신중원(神衆院)과 함께 개경 대궐 밖에 창건되었다. 당(堂)의 이름은 일·월 두 신(神)과 화·수·목·금·토의 오성을 합한 칠정(七政) 및 사요(四曜) 중에서 나후(羅喉)·계도(計都)의 두 성(星)을 합한 구요에서 온 것이다.

나후·계도에 자기(紫氣)·월패(月孛)를 합하여 사요라 하며 칠정과 사요를 아울러서 십일요(十一曜)라 하는데, 구요당의 당내에는 십일요의 상(像)이 봉안되어 있었다.

학자간에는 종래 이를 불교기관으로 본 사람도 많았으나 실은 모바일 슬롯기관이며, 왕실의 양재초복(穰災招福)을 위하여 재초(齋醮)를 설행하는 것이 주된 임무였다.

강화도로 천도했던 1253년(고종 40)에는 권신 최항(崔沆)이 대궐의 서쪽에 세워놓았다. 고려 말까지 존속하다가 1392년 11월에 모바일 슬롯기관 일제정리에 따라 폐지되었다.