1930년 10월 일본 쓰키지(築地)소극장에서 한국인 배우로 활약하다가 귀국한 슬롯 머신 잘하는 법(洪海星)을 중심으로 당시 중진 연극인이었던 윤백남(尹白南)·박승희(朴勝喜)·이기세(李基世)·홍노작(洪露雀)·최승일(崔承一) 등이 경성소극장(京城小劇場)이라는 극단을 창립하고자 하였으나, 이상화(李相和)가 자금을 제공하지 못하여 공연도 해보지 못한 채 무산되었다.
그러자 슬롯 머신 잘하는 법은 친구이자 개성(開城)의 부호(富豪) 고한승(高漢承)을 설득하여 자금을 마련, 10월에 극단 신흥극장(新興劇場)을 조직하였다. 이 극단은 처음에는 신흥극단(新興劇團)이라 명명했으나, 후에 신흥극장으로 개칭되었다.
극단의 구성은 쉬고 있던 토월회(土月會) 멤버들을 중심으로 조직되었다. 연출부 슬롯 머신 잘하는 법을 필두로 하여 문예부에 홍노작·최승일·박희분(朴熙芬), 미술부에 원우전(元雨田), 연기부에 이백수(李白水)·박제행(朴齊行)·이소연(李素然)·심영(沈影)·석금성(石金星)·강석제(姜石齊)·강석연(姜石燕)·김연실(金蓮實)·이호영(李鎬榮)·이화백(李花白)·염유일(廉幽逸)·홍도무 등 15명으로 이뤄졌다.
신흥극장이 선택한 창립공연 작품은 쓰키지소극장에서 했던 「모란등기(牧丹燈記)」였다. 중국의 「전등신화(剪燈神話)」를 일본 프롤레타리아 작가 세이키지 후지모리(藤森成吉)가 개작한 것을, 이기영 번역·슬롯 머신 잘하는 법 연출로 공연했다.
중국영사관과 재경중국인총상회(在京中國人總商會)의 후원으로 의상·배경·음악 등에 중국적 정취를 살렸으나 공연은 예상 밖으로 실패하였다. 기대를 모았던 슬롯 머신 잘하는 법의 귀국작품이 실패로 끝나자 신흥극장은 개막 3일 만에 해산되고 말았다.
이 극단은 1회 공연밖에 가지지 못했지만, 일본에서 본격적으로 신극을 배우고 온 슬롯 머신 잘하는 법의 첫 귀국무대를 보여주었다는 점과 쓰키지소극장식 공연방식을 우리나라에서 최초로 실험하였다는 데 의의가 있다.